原文来源：cointribune

编译：区块链骑士

在全球经济格局重新调整之际，俄罗斯央行出人意料地发声。在其最新报告中，俄罗斯央行将 BTC 列为 2025 年的领先金融资产。这一认可来自一个迄今为止对 Crypto 资产持谨慎态度的机构，着实令人意外。

这一转变既凸显了 BTC 这一资产的卓越表现，也体现了其即便在俄罗斯这样一个管控严格的金融环境中，也日益融入投资策略。

俄罗斯央行认可 BTC 的卓越表现

在 2025 年 5 月发布的一份官方报告中，俄罗斯央行（CBR）承认 BTC 在过去 12 个月的表现异常出色。

该文件指出：「BTC 的年回报率接近 40%，表现优于所有其他分析过的金融工具。」

报告对各类资产的回报率进行了精确比较，涵盖黄金到俄罗斯联邦债券（OFZ），以及特定行业的股票。

此外，报告还指出：「自 2022 年 1 月以来，BTC 的累计回报率达到了 121%」，与传统资产相比，这一涨幅堪称巨大，大多数传统资产的回报率都未超过个位数。

该分析基于报告图表 36 和 37 中展示的两组数据，对多种金融工具过去 12 个月以及自 2022 年 1 月以来的表现进行了比较。分析的资产主要包括：

• 俄罗斯联邦债券（OFZ），通常被视为稳定的参考指标，但其回报率一直非常温和；

• 卢布和欧元存款，表现均未超过 5% 至 6%；

• 黄金，在观察期内仅实现了个位数的涨幅；

• 俄罗斯行业股票（能源、交通、金融、消费）以及俄罗斯交易系统指数（MOEX），所有这些资产的表现均不及 BTC；

• 标准普尔 500 指数全收益指数（S&P500 TR）和美国国债，其累计表现也被 Crypto 资产超越。

尽管这一量化认可是在中立的分析框架内提出的，但它打破了俄罗斯当局对 BTC 历史上谨慎甚至抵触的态度。

它凸显了一种资产的崛起，这种资产虽然未得到官方支持，但如今却凭借其回报率的表现而崭露头角。

持续波动与全球普及

尽管俄罗斯央行强调了 BTC 的回报率，但并未忽视其波动性带来的固有风险。报告指出：「2025 年的前四个月，BTC 价格下跌了近 20%」，这一挫折严重动摇了市场，并考验了投资者的韧性。

然而，Crypto 资产市场迅速反弹，4 月份涨幅超过 10%，有助于弥补第一季度的损失。这些剧烈波动提醒我们，尽管 BTC 颇具吸引力，但它仍是一种高风险资产，容易出现突然回调。

除了俄罗斯本土的情况外，俄罗斯央行的报告还强调了支持 BTC 增长的外部因素。尤其是美国和香港推出的现货 BTC ETF 发挥了决定性作用。

分析指出：「通过传统经纪商更容易地获取 BTC，促进了 BTC 的日益普及」，并强调投资者无需再掌握复杂的数字钱包技术。

此外，宏观经济的不稳定，无论是卢布贬值还是与贸易战相关的不确定的全球环境，都促使储户转向以美元计价的资产，如 BTC。

(责任编辑：宏观研究)